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【外汇干货知识】美联储缩表

2021-08-26 03:03

缩表指的是银行中部减少资产负债表规模的行为。美联储可以通过直接出售其债券或停止对到期债券的再投资来实现基础货币的直接回收,这是一项比加息更严格的紧缩政策。 美联储缩...

缩表指的是银行中部减少资产负债表规模的行为。美联储可以通过直接出售其债券或停止对到期债券的再投资来实现基础货币的直接回收,这是一项比加息更严格的紧缩政策。

美联储缩表是什么意思

缩表可以说是另一种形式,具体的小幅的加息。与提高利率以提高资金成本和抑制贷款活动相比,“缩表”相当于直接从市场上撤回基础货币,对流动性的影响更大。

美联储资产保持在约4.5万亿美元的水平,这是央行在2008年金融危机后通过资产购买计划积累的。这一激进的资产购买措施是美联储“量化宽松”计划的核心内容,该计划旨在降低长期利率,增强投资者对风险资产的兴趣,促进投资和提振经济。尽管美联储自2014年以来已停止购买债券,但由于到期债券的再投资,其资产负债表规模保持不变。美联储缩表是什么意思就是如此,具体当时的背景、原因如下:

1.缩表格背景

2008年全球金融危机爆发后,美联储降息并出台三轮宽松措施,导致美联储资产负债表迅速扩张,从危机前的0.9万亿美元增至目前的4.5万亿美元。随着美国经济复苏基本完成,持续的宽松政策将推高资产泡沫。此时,逐步缩减储备表可以为未来的货币政策操作预留空间,刺激银行信贷,并将资金从超额储备转向实体经济。

2.缩表过程

美联储将于2017年第三季度末正式开始规模缩减,缩减将持续3-5年。规模的缩小取决于货币政策操作模式的选择。如果美联储回到原来的公开市场操作控制模式,就不需要持有太多存款准备金,预计会缩表2.5-2.7万亿美元。如果维持目前利率走廊的运行机制,降息规模有限,可能只能维持三年左右。

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