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国泰君安:券商板块已充分调整到位 8月份或将进入最佳配置窗口期

2021-08-21 11:06

安东环球获悉,国泰君安证券表示,当前A股市场蓄势待发,券商板块行情开始发酵。在宏观基本面层面,国内流动性合理充裕,政策面松紧适度,利于市场持续慢牛行情。在市场层面,...

  安东环球获悉,国泰君安证券表示,当前A股市场蓄势待发,券商板块行情开始发酵。在宏观基本面层面,国内流动性合理充裕,政策面松紧适度,利于市场持续慢牛行情。在市场层面,市场风险偏好回升,交易活跃度持续提高,行情一触即发。在这种背景下,8月份或已进入了券商板块的最佳配置窗口期。

  从估值角度来看,券商板块目前处于估值的底部区域,下行风险极低,上涨空间充裕。板块目前滚动市盈率(PE-TTM)仅为17.72倍左右,位于2017年以来的4.78%下方分位;市净率(PB)仅为1.51倍左右,位于2017年以来的36.63%下方分位。从板块轮动角度来看,自2020年7月以来,券商板块持续震荡下跌,调整时间长达1年,机构持仓也已经处于新低位置,后市易涨难跌。

  结合估值,券商板块已经充分调整到位,在风格轮动的结构性行情中存在补涨机会,目前已经进入行情启动的酝酿期。从基本面角度来看,券商中报业绩表现优异,积极催化估值修复。根据中国证券业协会于7月23日发布的数据,全国139家证券公司在2021年上半年实现营业收入2324.14亿元,净利润合计为902.79亿元,同比增长8.58%,超出市场预期,板块整体有向上修复估值的势能。

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