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“一巩固、三发展”格局卓见成效 什么是亚信科技(01675)接下来的关注点?

2021-08-21 07:06

2019年底,亚信科技(01675)正式将“一巩固、三发展”确立为未来5年业务发展战略。围绕这一战略,公司同时提出了“2025年营收规模超百亿、三新业务占比超过50%”的宏愿,对比公司20...

  2019年底,亚信科技(01675)正式将“一巩固、三发展”确立为未来5年业务发展战略。围绕这一战略,公司同时提出了“2025年营收规模超百亿、三新业务占比超过50%”的宏愿,对比公司2019年全年57.21亿元收入规模,相当于要在五年内实现另一个亚信科技再造。

  转眼,距离新战略的实施已超过一年半,亚信科技也正式向外界递出其2021上半年成绩单。在2021年中期业绩发布会上,亚信科技执行董事兼CEO高念书表示,目前“一巩固、三发展”战略在公司预定的轨道上运行,有信心将亚信科技在2025年打造成为一个规模超过百亿、新业务占比达半壁江山的企业。

  对比2020年,亚信科技在上半年出现了哪些改变?在未来三年多的时间内,公司又将如何实现其目标?

  业绩稳健增长 新业务占比突破20%

  首先,从公司综合业绩表现来看。2021上半年,亚信科技实现营业收入27.15亿元人民币,同比上升8.4%;净利润约人民币2.80亿元,同比上升20.2%;净利润率达10.3%,同比上升1.0个百分点。

  其中,公司在手订单于上半年同比上升超过25%,业务发展保持强劲后劲。而来自三新业务的在手订单同比增幅于上半年达到了150%以上,成为拉动公司整体业绩增长的主要动力。

  具体来看,DSaaS业务为公司增长最快的业务,于今年上半年营收规模已达3.09亿,同比增幅达192%;其次为OSS业务,实现营业收入1.31亿,同比增长135.8%;此外,垂直行业和上云的业务收入达1.13亿,同比增幅为65.7%。

  值得一提的是,公司管理层曾在2020年业绩会上提到,公司三新业务收入占比有望于今年突破20%。而2021年上半年,公司三新业务收入占比便已实现这一突破达20.4%,较2020年底提升7.4个百分点,创下新高。

  现金方面,由于公司现金流具有季节性特征,上半年往往处于现金流出状态,全年则为净流入状态。2021年中期,公司经营活动所用现金流为流出1.76亿元人民币,但较去年同期仍有所改善。

  另安东环球了解到,上半年,公司总体成本费用占收比较去年同期提升了1.7个百分点,主要集中在研发和销售两个方面。其中,公司研发费用占收比同比提升2.3分百分点,为公司上半年成本投入增幅最大的领域。除此之外,公司销售费用占收比的增加,则主要与三新业务拓展有关。

  总体来看,公司2021上半年保持稳定增长,三新业务增速显著。其中,新签订单增幅高于在手订单,则为其未来收入稳健增长形成保障。然而,公司当前的PE价值在可比公司下仍出于较低洼地,无论从整体价值还是投资收益率水平来看均为不错的标的。

  三新业务增长强劲 DSaaS发展超预期

  在“一巩固、三发展”战略的具体推进过程中,高念书强调,“一巩固”是亚信科技在通信领域中持续保持领导地位非常重要的一点,公司的新业务发展、市场进步均得益于通信市场的巩固,由此在通信市场充分尊重客户,做好价值经营将不会动摇。

  除巩固好原有市场为前提外,在三新业务的拓展中,高念书也坦言,新战略实施以来,DSaaS业务增长一直很快,盈利情况良好,一定程度超出了公司原有的预期。近年来,业务一直保持着翻番的速度增长。

  DSaaS业务

  数字化时代下,随着政府、大型企业将数字化提至新的高度,则为数字运营生态发展提供了良好机遇。据安东环球了解到,2021年上半年,亚信科技DSaaS业务实现收入约人民币3.09亿元,同比上升192.0%;DSaaS业务占总收入比重已达11.4%,增速及占收比均再创新高,成为“三新”业务中最为强劲的驱动力。

  在收费模式方面,公司采取结果付费、分成结算、订阅等多种模式并举的方式提供服务。

  其中,公司既为运营商提供数据运营的服务,也为其他非运营商提供服务。上半年,公司客户版图持续扩大,主要集中在银行、保险、政务等领域。

  除此之外,今年以来,亚信科技强化深入与腾讯的战略合作,携手开拓面向大型政企客户的微信市场。当前,基于微信生态的DSaaS工具和产品现已覆盖通信、广电、金融等行业客户近百万业务经理,触达服务超2亿用户。

  OSS业务

  作为5G网络智能化领域不可或缺的重要玩家之一,OSS也是亚信科技近几年研发投入的一个重点领域。2021年上半年,公司OSS业务已覆盖至运营商超过90家省级公司及专业公司,实现收入约人民币1.31亿元,同比上升135.8%。

  其中,5G业务编排、5G切片运营、NFV融合短消息网关、网络中台、CEM客户感知管理等产品标杆和规模化应用落地,全力支持运营商5G网络建设运营、客户服务与体验优化,以及面向垂直行业的应用赋能。

  作为一项新业务,公司OSS服务市场仍主要面向通信市场,未来将进一步向垂直行业延伸,有望迎来更广阔的增长空间。

  垂直行业及企业上云业务

  2021年上半年,亚信科技垂直行业及企业上云业务实现收入约人民币1.13亿元,同比上升65.7%。其中,公司主要聚焦垂直行业及企业上云五大行业,并与各大云厂商紧密合作,扩大客户侧项目份额。

  据安东环球了解到,亚信科技在能源领域已推动多个5G典型应用场景在核电、风电、火电等全面落地,构建了行业专网。同时,公司持续加深与阿里巴巴、腾讯、华为、百度等多家主流云厂商的合作,联合拓展标杆客户。上半年,亚信科技通过华为“CSSP-IaaS能力认证”,并与腾讯云签署战略合作协议,成为腾讯云的核心合作伙伴。

  目前,由于垂直行业企业上云业务开展相对较晚,进展速度为三项新业务中相对较慢的一项。对此,高念书曾在业绩会上表示,公司垂直行业业务方面仍处于探索阶段,公司已进一步加强外部专业行业人才的引进,将加大垂直行业市场的探索和投入,加快该板块业务的拓展步伐。

  BSS业务

  作为亚信科技“一巩固”的传统业务,2021年上半年,公司BSS业务收入达人民币21.09亿元,同比微降0.3个百分点;新签订单同比增长超过10%,保障了后续稳固发展。其中,据高念书介绍,BSS业务收入于上半年微幅下降,主要与客户签约致订单周期延后有关,行业本身并无其他变化,全年有望仍保持增长。

  研发投入指向何方?

  随着新基建、信创、智慧城市等对中国软件产业发展形成环境大机遇,可以看到,在“一巩固、三发展”战略执行的同时,亚信科技在技术研发上的投入也在不断加大。其中,16.3%的研发占收比在TMT行业中为一个不小的数字。

  据高念书在业绩会上介绍,未来,亚信科技的研发投入将主要聚焦在:1.中台产品体系;2.应用产品系列;3.行业解决方案三个大方向上。

  其中,中台产品体系既包括通用中台(如人工智能、大数据、PaaS、云OS、云管平台等),也包括带有行业特征的行业中台(如通信行业、能源行业、政务、广电等)。此外,应用产品体系中,RPA机器人、边缘AI、5G城市数字孪生、3D视觉可视化等,均是投入的重要领域,并已取得良好成果,以支撑三新业务发展。

  而落到具体层面,5G网络智能化、国产信创、通信人工智能和数智化中台等则将是亚信科技持续投入的四个方向。

  其中,在5G网络智能化方面,亚信科技现已在该领域达到引领者地位,参与了44 个国际、国内标准指定(如3GPP,ETSI,ITU,ORAN等)。其中,公司OSS客户数量已超过90个,合同数量超过200个。与此同时,公司也为一些行业提供5G to B专网产品,目前已有4个落地商用局点。

  在信创产品方面,亚信科技主要集中在分布式数据库和中间件两类产品的打造上,目前已进行了诸多厂商的兼容适配工作,未来也仍将是重点投入的领域之一。此外,公司也是多个信创行业组织核心成员,现已成为国产信创的重要参与者之一。

  通信人工智能方面,公司联合国内外专家共同推出了《通信人工智能的下一个十年》,引领通信人工智能技术发展路线,同时也为公司产品进行顶层设计和规划。目前,公司在通信人工智能领域已实现5G Massive MIMO、5G基站节能、5G切片SLA保障等技术创新,实现53个合同落地,并获得工业界奖项11项。

  在数智化中台方面,亚信科技现已具备面向数字化转型全栈的中台产品能力。其中,公司共参与11 个国际、国内标准制定(如ETSI,IEEE,CCSA等),专利数量达97个。目前,公司数智化中台已在十余个垂直行业中完成落地,并实现对145个商用局点的赋能。

  高念书表示,公司将持续加大在5G网络智能化、国产信创、通信人工智能和数智化中台方面的持续投入,成为这四个方面重要的引领者、参与者、创新者和构建者。

  从公司递交的2021半年财报整体表现来看,公司“一巩固、三发展”的新业务架构依旧展现出较强活力。而展望未来三年,公司实现“2025年营收规模超百亿、三新业务占比超过50%”的目标值得拭目以待。

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