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8月26日期市产业早报【期货行情】

2021-08-26 17:00

菜油创新高后,今日期市走势如何? 宏观股指 观点:市场静待杰克霍尔逊年会,短期具备利润兑现意识 8月25日,在海外风偏延续的情况下,国内市场情绪逐步回升。盘面上,两市成交...

菜油创新高后,今日期市走势如何?



宏观股指
观点:市场静待杰克霍尔逊年会,短期具备利润兑现意识

8月25日,在海外风偏延续的情况下,国内市场情绪逐步回升。盘面上,两市成交额达到1.31万亿元,行业板块多数收涨,有机硅概念股持续大涨,板块指数飙升近7%。北向资金净流入34.19亿元。

隔夜外盘,美国7月耐用品订单月率录得-0.1%,略好于预期-0.3%,但较前值0.9%大幅下滑,进一步证实美国经济数据的放缓,因此市场普遍预期周五的杰克霍尔逊年会并不会宣布Taper计划,美股市场延续涨势,有利于海外资金的流入。

虽然当即宣布缩减政策的可能性降低,但由于年内美联储仍有Taper预期,不排除美联储官员可能会透露有关缩减货币刺激计划的最新消息,届时可能对市场形成扰动。叠加目前国内处于经济下行、通胀上行和信贷低位的环境下,增量资金入场有限,仍然是存量资金的博弈,建议具备利润兑现的意识。

贵金属
观点:美元走低,金价下行

昨天美元小幅下跌,美债收益率走高,投资人等待美联储在本周的杰克逊霍尔研讨会上提供有关缩减经济支持措施的线索。黄金期货价格录得两周多以来的最大单日跌幅,三个交易日以来首次收在1800美元之下。国内方面,昨日沪金主力2112合约高开回落,收大阴线,隔夜低开下行,收小阴锤子线。

策略方面,目前COMEX金回落,后市短线逢低做多为主。下方支撑暂看1750美元/盎司,建议背靠支撑逢低做多为主,破位止损离场。

国内方面来看,沪金操作上建议短线逢低做多为主,AU2112合约下方支撑暂看371元/克,建议背靠支撑逢低做多为主,破位止损离场。

黑色品种
【钢材】

观点:炉料持续强势,成材小幅上扬

今日炉料持续强势,带动成材继续上行。本周螺纹产量环比继续回升,但热卷产量环比大幅下降;螺纹表需环比略有回升,但仍低于去年同期水平;热卷表需下降,处于历史低位螺纹小幅去库,热卷小幅累库。整体市场呈现供需双弱的格局,同时生产利润尚好。市场对于后市需求预期有所降温,但炉料上涨带动短期成本支撑。整体来看,钢价或继续震荡调整。

【铁矿石】

观点:盘面涨幅收窄,现货涨跌互现

本日矿石反弹幅度较上一交易日收窄。据部分市场消息透露,此前盘面上涨,成交量提升的原因可能与贸易商集中点价有关。但目前钢厂需求有所回暖,9、10月旺季在即,矿石止跌企稳,小幅反弹仍可期待。但目前近月期货合约基差已趋于修复完毕,大幅反弹极不可能。

【焦煤焦炭】

观点:供应偏紧持续,双焦偏强运行

8月25日,双焦维持偏强运行,涨幅超3%。焦炭方面,六轮提涨全面落地,个别焦企已超涨第七轮,成本端支撑较强;焦企开工率略有提升,出货顺畅,库存低位;下游钢厂利润高位,短期内限产意愿弱,对焦炭需求较为旺盛。焦煤方面,产地煤矿供应稍有增加,但整体供应较前期暂无明显改善,尤其优质煤种的供应,澳煤、蒙煤进口受限,加剧供应紧张格局;下游焦企对原料煤采购较为积极,库存低位。焦煤短缺逻辑继续主导盘面,预计短期双焦仍震荡偏强运行。

【玻璃】

国内浮法玻璃华北市场成交良好,小板走货较好;华东以稳为主,产销有分歧;华中市场平稳运行,整体产销变化不大;华南零星厂家涨价,业者心态多向好。预计短期国内浮法现货市场稳定为主。操作上,09及01多单持有。

有色金属
观点:美国耐用品订单小幅下滑,铜价高开低走

【铜】

昨日日内铜价维持震荡走势,夜盘价格高开低走,价格在69500元/吨附近遇阻,但重心上移至69000上方。从宏观层面来看,欧美制造业PMI出现不同程度回落,美国房地产销售韧性犹在,成屋与新屋销售均有所回升,美国耐用品订单月率小幅回落,市场对于Taper的担忧有所缓解,并且不排除鲍威尔在月底全球央行会议上继续呵护市场情绪。往后看,基本面的支撑效果能否加强需要LME铜库存和现货端的反应来观察,LME铜注销仓单持续大增,库存的转移使得LME的去库或逐渐发生,宏观层面密切关注全球央行会议鲍威尔的发言,铜价重回前期震荡区间,但部分宏观压力仍在,此位置不建议继续追多,前期多单可继续持有,关注价格能否站稳69500元/吨。?

【铝】

隔夜铝高位震荡,供应干扰的故事仍未结束,铝仍是有色最强。随着消费旺季的临近,铝去库预计更加迅速,但要注意第三批抛储尚未落地,铝价上行趋势会放缓。从中期来看,旺季缺口较大,远期供应不乐观,因此仍可关注宏观及抛储后给予的逢低买入机会。

【铅】

铅蓄电池企业综合开工率周环比小幅转增,新电池消费边际改善,旺季消费迹象初显。国内铅锭社会库存结束累库并转为小幅去化。原生铅限电影响基本结束,原生铅开工率环比小幅上升。低加工费暂未对实际产量造成明显影响。再生铅企业平均利润维持在盈亏平衡附近,冶炼企业惜售情绪较重,部分再生铅企业出现减产。LME铅现货升水居高不下,海外供需紧张格局延续。因船期和集装箱问题导致出口铅锭节奏偏慢。目前国内库存压力仍然较大,预计沪铅仍将承压运行。操作上建议观望为主。

【锌】

隔夜宏观市场情绪有所减弱。目前云南锌冶炼限电基本解除,广西再度限电目前看产量影响或有限,国内冶炼约束整体减轻,第三批抛储将得到延续,供给端对锌价支撑有所减弱。国内库存小幅累库压力仍在,镀锌市场消费存有一定韧性,整体下游消费平稳为主,高价对需求仍有抑制。目前外需有放缓迹象,预计锌价上方或仍有一定压力。

化工品种
【原油】

油价继续反弹符合我们预期,美国商业原油库存降至去年1月以来的最低水平,股市上涨也带来利好氛围提振。具体数据来看,EIA除却战略储备的商业原油库存减少298万桶至4.326亿桶,减少0.7%,为2020年1月24日当周以来最低。另外,墨西哥海上石油钻井平台火灾导致生产中断后,其预计到8月30日将恢复所有受海上平台火灾影响的石油生产,因此短期供给端的利好兑现。综合来看,原油仍在去库周期,且疫情引发的悲观情绪已消散,EIA库存同样利好市场,则油价基本面暂无大的矛盾。油价在自身供需格局矛盾暂时不突出的情况下进入宽幅震荡。

EIA库存继续去库,疫情有一定控制下需求悲观预期有所修复,短期油价预计仍有空间。中期关注美联储动态,油价中期仍面临较大压力。

【PTA】

PTA市场交投氛围一般,现货基差平稳,绝对价格微幅上行。主港主流货源,8月主港报盘09+10至25或01-45至50,递盘09平水或01-55;仓单报盘09-15,递盘09-20至25。现货4948-4988主港自提,日均现货基差2109升水15。PTA装置方面:三房巷1#120万吨装置6月5日停车检修,计划8月底重启;逸盛新材料360万吨装置7月31日停车检修,8月25日负荷8成;虹港石化150万吨装置7月27日降负5成,8月22日停车,计划近日重启;新疆中泰120万吨装置8月5日停车检修,计划9月初重启。江浙地区聚酯市场涨跌不一,涤纶长丝下跌、涤纶短纤上涨,产销有所回升。其中,涤纶长丝产销127.04%,涤纶短纤产销162.62%、聚酯切片产销49.38%。国际油价上涨支撑市场心态,逸盛新材料负荷继续提升至8成,供应增加预期仍存,终端订单匮乏导致聚酯大企业仍有减产、降负预期。后期供需累库预期较强,加工费继续收窄,预计短期内PTA继续震荡。

供应存增加预期;聚酯端虽然实行降价促销,但下游多刚需采购为主,供需存累库预期,若原油强势延续,预计短期内PTA继续震荡调整为主。

农产品
【棉花】

观点:储备棉成交价反弹,郑棉小幅震荡

国际方面,USDA8月预测新年度全球棉花期初库存小幅调增,产量调减,消费量微调增,期末库存下降,整体利多棉价。美棉种植面积下降,生长进度落后,但优良率好于往年。8.25日ICE期棉震荡运行。国内方面,全国植棉面积下降,预计小幅减产。储备棉成交有所恢复,竞拍价反弹。纱线新单略有增加,织厂行情略有转变,但暂未全面启动。25日郑棉小幅震荡运行。据新花上市尚有一段时间,新棉抢收预期下,棉价上涨仍存时间窗口,但储备棉成交受政策打压,下游秋冬旺季需求尚未启动,短期预计郑棉震荡运行。

【油脂】

观点:现货成交放量,菜油创新高

美豆优良率偏低,PF单产预估增加;美豆国内压榨利润回升并创年内新高,美生柴提议尚未有最终定论,美豆油反弹,美豆区间震荡。8月前25日马来棕榈油出口下降,前20日产量增加;在马棕低库存支撑及美豆油反弹带动下马盘棕油继续高位运行。国内油厂大豆压榨量小幅上涨,豆油库存连续三周下降,棕榈油库存低位回升,豆棕现货成交尚可,菜油成交放量。成本端生柴利空进一步消化,加之国内油脂库存低偏低,菜油创新高,豆棕油接近前高附近,短期油脂延续高位偏强运行。

【豆粕】

观点:现货成交清淡,豆粕于区间下沿震荡调整

大豆供给方面,美豆优良率偏低,单产预期上调,旧作出口预计下降;南美二次拉尼娜发生的概率增加,8月巴西大豆出口预期下滑,阿根廷河流水位低影响谷物发运;国内主要油厂大豆库存上升。豆粕供给方面,大豆压榨量上升,豆粕库存止降回升。需求方面,7月我国饲料产量环比上升,生猪饲料产量增长较快,豆粕下游成交清淡。生柴提议尚未有最终定论,美豆缺乏方向震荡调整,豆粕止跌并于区间下沿震荡调整。

【生猪】

观点:现货跌幅缩小,盘面震荡企稳

8月25日,主力LH2201合约收盘价16985元/吨,结算价16930元/吨,涨幅0.62%;LH2109合约,收盘价为14650元/吨,结算价为14825元/吨,跌幅4.22%;LH2203合约,收盘价为15975元/吨,结算价为15930元/吨,涨幅0.22%。

现货方面跌幅减弱,本身经历了连续下跌后盘面开始重新转入拉锯状态。供给方面月底部分地区生猪集中出栏加之较高的冻肉库存使得现货猪价难以上行,疫情好转加上下个月节庆开学等影响价格上行预期逐渐增强。后期猪价可能会有所反弹但当前状况看面临较大压力最终的幅度和程度可能并不尽如人意。策略方面并不建议继续加空,前期已有空头头寸可逐步考虑择机离场,暂时轻仓等待后续机会再次入场,注意各地疫情进展态势以及后续产能变化的影响。


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