瑞典最大养老金公司减持股票 大幅增加实体资产配置

考虑到通胀加速升温，瑞典最大的养老金管理机构Alecta正不断削减其股票和债券的持仓。这个管理1300亿美元的公司转而将资金投入基础设施项目和住宅等另类资产去寻求稳定的回报。

CEO Hans Sterte说：“从长期来看，我们认为通胀会持续上升，同时实体资产拥有长久和稳定的现金流，这也是公司更偏向投资实体资产的原因之一。”

市场也越来越“恐高”

为防范通胀，Alecta正计划到2024年将另类资产在总投资组合的占比从目前12%提高到20%。Sterte表示：“过去的三四年里，我们对实体资产投资增加约5%，并打算继续增加。”

除去通胀的风险，瑞典的指数在今年已上涨约30%，市场认为其估值已经过高。“股市的定价过于乐观，一切都变得非常贵。资金正逐渐从上市企业偏向私营企业，私营企业的业务比上市企业更加容易扩张和调整。”Sterte说。

而管理1.4万亿美元挪威主权财富基金(Sovereign Wealth Fund) CEO和《大空头》原型的Michael Burry对市场也有着同样的担忧，Burry甚至将如今的经济政策与1920年代德国恶性通胀时期的经济政策进行了比较。

作为第一次世界大战的战败国，德国为支付同盟国的赔款印了更多的钱，而这直接引发了近乎毁灭性的通胀，并导致经济的溃败。