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唱衰美股却屡遭打脸 机构“畏高”避险各有三十六计

2021-08-25 23:39

在上周经历了连续多个交易日的抛售后,美股在短短几天时间内,就彻底恢复了元气:本周二,标普500指数年内第50次录得了纪录收盘新高,而纳斯达克指数则有史以来首度升破了1500...

在上周经历了连续多个交易日的抛售后,美股在短短几天时间内,就彻底恢复了元气:本周二,标普500指数年内第50次录得了纪录收盘新高,而纳斯达克指数则有史以来首度升破了15000点大关。

值得注意的是,近期,大型机构避险情绪却有所升温。

高盛将美国2021年全年经济增长预期从此前的6.4%下调至6%,低于目前市场预期的6.2%。

另外,根据美银公布的8月基金经理月度调查报告,机构对医疗保健、保险、公用事业板块进行了加仓,同时削减了对原材料、能源和工业的敞口,投资者增持现金的比例则上升至23%,创近一年新高。

调查还发现,受访者对经济和企业利润前景愈发悲观。根据统计,认为全球经济将持续改善的比例降至27%,为2020年4月以来的最低水平,远低于今年3月创下的91%的历史峰值。

对企业的利润预期也有所下降,41%的受访者预计企业利润将继续好转,较上月53%有所回落。

市场的一线希望是,基金经理对通胀预期较6月份有所下降。约三分之二的受访者认为,高通胀只是暂时的;只有32%的受访者认为,价格的大幅上涨可能是永久性的。

随着本周市场将迎来全球央行年会,外界纷纷猜测鲍威尔届时将提供关于缩减购债计划的更多细节。84%的受访者预计美联储将在2021年宣布缩减购债规模,28%的受访者则预计将在下周的会议上落实这一举措。

针对越来越具有挑战性的投资环境,接受调查的基金经理们也分享一些新的操作思路。

从报告来看,机构对医疗保健、保险、公用事业板块等防御性行业进行了加仓,同时削减了对原材料、能源和工业的敞口。

机构对大盘股的青睐程度为10个月来最高。受访者对优质股的偏好达到了一年来的最高水平,因为经济增长放缓使得那些以前看似乏味的股票变得容易接受。报告称,如果经济增长出现问题,可以考虑做多债券,获得缓慢而稳定的回报。

相比之下,安东环球则持谨慎乐观的态度,认为包括美债收益率、周期股下滑的走势可能在月底告于段落,随后市场将启动反弹行情。

小摩认为,对于美债利率和市场“泡沫行为”的担忧不太可能破坏美股市场整体的稳定局面。债券收益率适度上升不应对股票估值构成挑战。该行对价值股的偏好将提供缓冲,因为它们可能会在收益率上升的环境中跑赢大盘。

小摩认为,投资者似乎可以等待美国疫情的拐点,在疫苗接种率不断上升的情况下“德尔塔”变异毒株对经济的影响可能被有所夸大,但预计明年地缘政治风险将升高。

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