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国泰君安料航司盈利恢复速度有望快于市场预期

2021-08-20 02:06

凤凰网港股|国泰君安发研报表示,受国内疫情影响,2021年暑运已提前结束。旺季短暂,但票价表现显著超预期。7月中旬国内票价较2019年同期上涨10%。事实上,五一黄金周国内票价就已...

安东环球网|国泰君安发研报表示,受国内疫情影响,2021年暑运已提前结束。旺季短暂,但票价表现显著超预期。7月中旬国内票价较2019年同期上涨10%。事实上,五一黄金周国内票价就已超过2019年同期。

旺季票价早于客座率而明显恢复,其原因有二:1)票价市场化稳步推进,打开长期定价空间。2)航司积极收益管理。

该行称,随着变异病毒全球流行,以及国内疫情反复,当下市场预期已回落至底部。而未来一年,该行认为即使在国内大循环下,航司盈利恢复速度有望快于市场预期。建议关注逆向时机。该行认为将是板块性机会,建议优先选择2022年盈利预期还有明显上调空间的航司标的。维持中国国航A(601111)/H(00753)、中国东航H(00670)、南方航空H(01055)、中国航信H(00696)、春秋航空“增持”评级。

风险提示。国内疫情反复、全球疫情持续、病毒变异、疫苗接种与效果不及预期、管制政策、增发摊薄、经济下行、油价汇率、安全事故。


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